2006年4月10日，吉利控股完成新一批可换股债券的发行，成功集资7.26亿港元（扣除发行费用）。这笔资金又将投入浙江吉利汽车和华普国润汽车。本轮发债募集说明，买来的壳已经可以自如地用来融资，吉利汽车产业与海外资本市场之间已然畅通无阻。于是，汽车狂人又有惊人之举：2006年4月14日签下总投资188亿元的吉利慈溪基地。项目分三期，一期投资38亿元，2009年竣工，整车产能20万辆；二、三期各投60亿元；整个项目预计2016年全部投产，形成百万整车产能及相应的变速箱、发动机配套能力。庞大计划已经远远超出香港上市公司的集资能力，李书福的野心竟然还不止于此：2005年10月与兰州市政府协议合建10万整车基地，11月又与湘潭市政府协议另一个10万辆轿车项目，2006年6月初又传出吉利将在山东济南投资一个百亿项目，还有香港项目、马来西亚项目……汇总公开资料，吉利到2015年总产能将突破200万辆，资金缺口达数百亿！2005年吉利汽车产销仅15万辆，并且已经有一半的产能闲置。

    点 评

    汽车产业不仅投入巨大，其成败与多种宏观、微观因素相关。国际汽车巨头在投资兴建新生产基地方面万分小心，仍不免尝到失败的苦果。正因为国内外汽车巨头们出手谨慎，吉利的疯狂才迎合了想出政绩的地方政府。但是，这一次，李书福似乎玩得太大了，数百亿的资金缺口，足以拖垮吉利并不强壮的身躯。总之，对吉利和壮志凌云的企业来说，安全应当超越发展成为第一关键词，活着才有明天！

    另类的国际化

    2006年12月20日，吉利控股公告与英国锰铜成立合营企业事宜已获股东大会批准。宣告了这家民营企业以注入资产方式取得国际主流资本市场“非空壳”上市公司的控制权。吉利为中国企业国际化演示了一条新思路，可惜并未引起各界足够重视。

    李书福此番与英国人的交易同当年与贺学初的交易如出一辙。首先成立一家新的合营公司，由香港上市公司以4.186亿港元现金出资占有99%的权益。然后，以这个“只有一大包现金”的公司48%的权益换取英国锰铜570万新发行代价股（占扩大后股本之23%）。新的合营公司定名为“上海英伦帝华汽车国际”，初期每年可组装1万辆整车。

    英国锰铜成立于1899年，主业为出租汽车的生产和营销。锰铜生产的出租车宽敞舒适，且设置了方便坐轮椅的残疾人乘坐的特殊功能，被伦敦人亲切地称为“BlackTaxi”。截至2006年7月31日，锰铜总资产折合9亿港元，税前利润5503万港元（较2005年上升50%）。虽然利润不算高，但连续的赢利说明英国锰铜是健康的，与TCL、南汽买回来的“亏损无底洞”相比简直天差地远。

    如果说三年前，李书福暗渡陈仓借壳国润纯属资本运营手段，今天借壳英国锰铜则是一举两得。首先是获得先进的技术和海外市场渠道，上汽和南汽花费了数千万欧元却只得到了技术。按计划，伦敦黑色出租车将在上海华普厂房制造，2008年产能可达2万辆，大部分车销往欧洲市场。其次是增加一个从国际资本市场融资的渠道，这是TCL、上汽和南汽从欧洲人手中买下亏损企业时想都不会想到的。来自经济巨人中国、为伦敦生产出租车的吉利——锰铜，在资本市场不会被冷落。